O Box Spread é uma estratégia em que dois spreads verticais (um usando chamadas e um usando puts) com viés oposto são inseridos nos mesmos preços de exercício. Por exemplo, no dia 9 de março, você poderia ter comprado um SPY April 138140 Bull Call Spread por débito 0,94. E, ao mesmo tempo, o 140138 Bear Put Spread para um débito de 1,06. Cada posição se neutraliza. O débito total investido é de 2,00, mas não há risco na posição geral porque as perdas em um spread serão neutralizadas pelos ganhos no outro spread. COMPRAR 138140 Bull Call Spread 0.94 COMPRAR 140138 Bear Put Spread 1.06 (Clique na imagem para ampliar) Observe que a linha vermelha horizontal (que descreve profitslosses por vencimento) está posicionada diretamente na linha zero, para todo o espectro de preços SPY. Então, na verdade, não há risco nessa posição, e também nenhum lucro possível. Seria, de fato, burro em jogar algo assim, pois você apenas alimentaria seu corretor com comissões. Agora, por que não existe um lucro e como um lucro pode ser obtido de algo assim. O motivo pelo qual não há lucro é que o custo combinado dos spreads 1.06 e 0.94 2.00 é igual à largura do spread, 140-138 2.00 pontos . Na verdade, se o preço das opções fosse sempre perfeito, isso sempre seria o caso: a soma dos spreads contrários seria igual à largura do spread. No entanto, às vezes esse não é o caso. Se o custo combinado dos spreads opostos for inferior a 2,00, em spreads como estes de faixa de 2,00, então há uma oportunidade de arbitragem onde o dinheiro livre de risco pode ser feito. Digamos que você poderia comprar o 138140 Bull Call Spread para 0,94 e o spread 140138 Bear Put para 1.01 em vez do 1.06 que custou em 9 de março. Nesse caso, você entraria no Box Spread de 2 pontos para um débito total de apenas 1,95 E isso resulta em um lucro garantido de 0,05, ou 5 por contrato jogado. COMPRAR 138140 Bull Call Spread 0.94 COMPRAR 140138 Bear Put Spread 1.01 (Clique na imagem para ampliar) Existe agora um lucro garantido de 5 em todo o espectro de possíveis preços SPY. A posição não precisa ser fechada, você apenas abre com o lucro garantido e deixa-o chegar ao vencimento. A exploração dessa ineficiência de preços na realidade é difícil, primeiro você precisa de um corretor amigo de opções com comissões muito baixas, já que a oportunidade de arbitragem não oferecerá mais do que alguns dólares por contrato. E, em segundo lugar, e este é o principal fator, há muitos algoritmos computadorizados que exploram oportunidades de arbitragem como esta a cada segundo. Se a ineficiência de preços aparecer, os algoritmos imediatamente explorá-lo, o que torna o esquema de preços ajustado ao normal após alguns segundos. Isso torna a janela de oportunidade muito pequena para que esse tipo de arbitragem seja explorado manualmente pelas pessoas. Como você ainda pode se beneficiar com o Box Spread Talvez você não possa realmente explorar o Box Spread para abrir posições livres de risco, devido aos dois fatores mencionados acima. Mas sabendo o princípio que o faz funcionar, você pode aplicar esse princípio em outras situações. Você pode, por exemplo, bloquear os lucros em posições existentes, onde é difícil sair devido a problemas de liquidez. O princípio é simples: o custo combinado de dois spreads opostos geralmente é igual à largura dos spreads. Se esse custo combinado for menor que a largura dos spreads, há uma oportunidade para bloquear os lucros. Vamos analisar o primeiro exemplo em que eu compro um 138140 March Bull Call Spread por 0.94. O oposto 140138 Bear Put Spread vale 1.06, mas não compro aquele. Eu só entro no 138140 Bull Call spread betting que o mercado está subindo. COMPRAR 138140 Bull Call Spread 0.94 Poucos dias depois, o mercado subiu (a meu favor) e o 138140 Bull Call Spread agora vale 1,20. Obviamente, neste momento, o spread 140138 Bear Put deve ser negociado em 0,80. Se, neste momento, eu comprei o spread 140138 Bear Put por 0.80, estaria trancando a caixa com um lucro garantido. COMPRAR 140138 Bear Put Spread 0.80 Eu investei 0.94 0.80 1.74 em uma propagação de caixa com 2.00 pontos de largura, portanto eu tenho uma diferença de 0.26 em meu favor. O comércio agora retornará 26 por contrato no vencimento e é livre de risco, e não há necessidade de fechar nada, basta deixar a caixa inteira caducar e salvar as comissões. Não há como perder nesta posição. Existe um lucro garantido de 0,26. Em vez de criar o Box Spread, o comerciante poderia simplesmente ter vendido seu Bull Call Spread, que ele comprou em 0,94 e estava negociando a 1,20, e o comerciante teria obtido o mesmo lucro 0,26 por contrato. Isso é verdade, no entanto, o fechamento da posição original torna-se difícil em alguns casos devido a problemas de liquidez. Instrumentos como SPX, RUT, podem ser muito difíceis de fechar às vezes devido a esse motivo. Mas, se você detectar que há mais volume nos preços de exibição do spread oposto ou mais interesse aberto, você pode decidir criar o Box Spread, seu preenchimento será mais fácil e o Box Spread terá o mesmo efeito de bloqueio de lucro como se Você fechou sua posição original. Vá para o final desta página para ver o Legal Stuff. Não vale nada que, se você tivesse entrado no primeiro spread com 50 dias de vencimento e 2 dias depois, você criou a caixa, você terá bloqueado o lucro, mas você irá Tem que aguardar 48 dias para expirar mantendo seu dinheiro preso na caixa, enquanto você pode sair do comércio, você poderá recarregar esse dinheiro e potencialmente fazer novos negócios rentáveis. Eu só faria isso quando há apenas alguns dias para expirar ou eu não vou usar a margem para outro comércio. Ok - agora, há uma caixa curta no Sep SPY chamadas para um spread de 10 - 205215. O bidask é 10.4410.64. Não é um lucro garantido de quase .50 Uma vez que é uma caixa curta, você está tomando dinheiro, então não há capital amarrado. Por que esse comércio existe? Não é necessário que as máquinas apague. Onde está o risco? O que estou faltando? Agora, o mercado é AVENTURAMENTE apostando a desvantagem - Os IVs são 13 abaixo do preço das ações e 8 acima. Louco. As máquinas devem cuidar dele rapidamente, ou suas comissões não tornaram esta uma estratégia viável. Essas oportunidades de arbitragem são geralmente para os algoritmos de alta freqüência e grandes pools de dinheiro para que valha a pena e geralmente com melhores esquemas de comissão. LT Isso não é o caso aqui, no entanto. Isso é outra coisa. Abri uma dessas negociações apenas para ver - vendeu uma 10 caixa curta para 10,48. Com uma comissão de 4,60, esse é um lucro de 43,40 - em dinheiro extraído, não em débito. A única desvantagem que eu vejo é fazer uma atribuição precoce, mas por que os algos não poderiam negociar esse lucro 10 em um mês - mais para eles porque eles não pagam quase taxas comerciais. Não obtendo algo, mas apenas mergulhando um dedo na água para ver como ele se desenrola. Se você usa ES (opções de emini), você verá muitas oportunidades com um custo muito baixo (comissão e taxas). Eu já fiz essa estratégia por uma semana agora: comprando uma caixa (eu coloco uma ordem limitada) e aguardo para ser preenchido. Uma vez que cheguei, coloquei uma nova ordem de limite de venda (com alguns centavos acima, com certeza cobrindo comissões e lucro certo) e também funcionou. Então, em poucos minutos, I39m está fazendo excelentes retornos. Agora, isso é feito na minha conta em papel. Não sei o quanto isso pode mudar no real. É por isso que estou fazendo mais pesquisas sobre isso. Qualquer um poderia explicar BTW: i39m usando a plataforma thinkorswim. Para lhe dizer a verdade, não consegui fazer isso em uma conta de dinheiro real. Haven39t tentou mesmo. Mas essa é a prova final do conceito. Algumas coisas acontecem no papel moeda que simplesmente não é dinheiro real. Espero que as oportunidades de propagação de caixa sejam muito monitoradas por algoritmos de alta freqüência. LT que será o primeiro a testar isso na conta real :) I39m apenas verificando que tudo está levando em conta. Comissões, taxas, etc. Eu sei que haveria riscos potenciais se você deixar o cargo até o vencimento. Como exageração inicial ou atribuições. Mas o que i39m faz é comprar a caixa e vendê-la em poucos minutos, 1 hora de topOla caixa de 3 pernas Esta é uma postagem de convidado de Henrik Santader, também conhecido como 8220 The Lazy Trader8221. Espero que você goste, deixe-me saber o que você pensa sobre esta estratégia na seção de comentários. Olá colegas comerciantes. Recentemente, falei sobre o Box Spread. Que é uma técnica interessante que permite bloquear os lucros em uma posição de propagação existente, mas eliminando o potencial de mais ganhos. Hoje, eu quero mencionar uma outra técnica que também permite que você bloqueie os lucros existentes, mas, ao contrário do Box Spread, também oferece a oportunidade de obter lucros potenciais ilimitados. Vamos dar um exemplo para facilitar a compreensão. Let8217s dizem I8217m de comprimento um Bull Call Spread no símbolo XYZ. A XYZ está negociando em 100 e comprei a chamada de 100 batidas (para 4) e venda a chamada de 105 greves (para 1) para reduzir meus custos. COMPRAR 1 Strike 100 Call 4.00 VENDER 1 Strike 105 Call 1.00 Investimento inicial: 3.00 (Debit) O instrumento (XYZ) move-se até 103 e agora o spread tem algum lucro. Let8217s dizem que o 100 Strike Call foi até 6.00 e o 105 Strike Call foi até 1,50. Strike 100 Call 6.00 (que eu sou longo) Strike 105 Call 1.50 (que eu sou curto) Meu spread agora vale 4,50. Com um investimento inicial de 3,00 isso representa um ganho de 1,50. Eu quero proteger parte desse ganho, mas mantenho a posição ao mesmo tempo. Posso considerar comprar o spread 105110 Put. Isso criaria um Box Spread. Para um lucro garantido, mas não há ganhos potenciais. (Visite o artigo sobre o spread de caixa para mais detalhes). A outra alternativa é criar uma caixa com três pernas. Se você comprar um Put no ataque mais alto do Bull Call Spread (105), e que o custo do Put8217s seja menor do que o lucro temporário no Bull Call Spread existente, você está bloqueando um lucro garantido. Então, de volta ao meu 100105 Bull Call Spread inicial onde eu tive um lucro temporário de 1.508230 Agora, se eu posso comprar o strike 105 Put por menos de 1,50, eu estaria bloqueando um lucro. Let8217s dizem que posso comprar o 105 Put for 1.00 (Este Put é mais barato agora porque XYZ mudou de 100 para 103). Esta ação bloqueia um lucro garantido de 0,50 (lucro temporário de 1,50 em Bull Call Spread 8211 1,00 Custo de 105 strike Put) e também me dá o bom cenário de ganho ilimitado se o instrumento decidir abater menos de 100. A imagem de lucro final seria Seja como seja o seguinte: você pode deixar sua posição aberta até o vencimento agora, com um lucro garantido de 0,50 e potencialmente mais do que isso. Não há nada a perder, por que não deixá-lo. O exemplo ilustrado aqui foi baseado em um spread de Bull Call que faz o lucro primeiro e, em seguida, é aplicado um Put de proteção. Mas, usando a mesma ideia, se você for grosseiro em um estoque, pode entrar no Bear Put Spread. Se o seu spread ganhar algum lucro você o protege com a compra de uma opção de chamada. O estoque caiu e você ganhou dinheiro com o seu Bear Put Spread, e agora você o protege ao comprar um Call que também lhe dá potencial de lucro ilimitado, se o instrumento começar a subir. A imagem de lucro final mostraria lucros ilimitados no lado positivo e um lucro horizontal garantido na parte de baixo. Em uma nota final, você precisa necessariamente de iniciar a caixa de três pernas usando uma propagação. Você pode começar, por exemplo, com uma única opção. Por exemplo, digamos que você é touro e compre uma opção de Chamada. Sua chamada ganha dinheiro e, em seguida, você faz duas coisas ao mesmo tempo: venda um Out of the Money Call (que acabou de se tornar mais caro) e combiná-lo com a compra simultânea de um Put na mesma greve. Por exemplo: 8211 BUY 100 strike Call 8211 Stock move-se e a opção Call faz algum lucro 8211 VENDA 105 strike Call (cujo prémio apenas aumentou) e COMPRAR um ataque 105 PUT simultaneamente. O resultado, em termos de imagem de lucro, é semelhante ao primeiro exemplo. Você acabou por ser um Call Call mais baixo (100), uma chamada de ataque mais alta (105), e uma longa pontuação em um preço de exercício igual ao da opção de chamada que você é curto (105). A desvantagem da caixa de três pernas é que você precisa estar inicialmente correto em seu viés, porque, para formar a posição de três pernas e lucro de bloqueio, você precisa fazer um ganho significativo. Além disso, como qualquer posição multi-pernas, você deve verificar o esquema de comissões oferecido pelo seu corretor, pois isso poderia afetar negativamente seus resultados. Espero que você goste deste artigo e que o ajude na sua negociação. Se você gostou deste artigo, você pode verificar o blog The Lazy Trader para conteúdo gratuito semelhante. Gostei Compartilhe-o Baixe uma propagação de três pernas no Baidu, Inc. (BIDU) Analista financeiro, Schaeffers Investment Research, Inc. Então, estou muito atrasado para a festa, mas acabei de descobrir uma interessante estratégia de propagação de três pernas que Cruzou a fita na Baidu, Inc. (BIDU) durante o curso das terças. Se você desculpar o meu atraso, acho que essa tática de opções com inclinação céptica é digna de um olhar mais atento. Confira: na negociação da tarde, um bloco de 171 de maio de 710 chamadas negociadas perto do preço da oferta, sugerindo que foram vendidas. Este bloco foi negociado simultaneamente com um cluster de correspondência de 171 de maio de 600, que mudou de mãos perto da pergunta, indicando que foram comprados. Ao mesmo tempo, um bloco de 171 de maio de 580 é comercializado perto da oferta, revelando que eles provavelmente foram vendidos. Com a BIDU negociando em 629 hoje, todas essas opções estão fora do dinheiro. Basicamente, esta é uma longa propagação com uma pequena chamada anexada. Ao redigir as chamadas de maio de 710 e as posições de maio de 580, o comerciante efetivamente compensou o custo do mes de maio de compras, e depois alguns. Os contratos vendidos compensaram um crédito combinado de 17,39, enquanto os custos de compras colocados custam 16,89. Assim, este spread de três pernas resultou em um crédito líquido inicial de 0,50. O melhor cenário aqui seria que a BIDU se estabelecesse diretamente em 580 após a expiração do mês anterior. As chamadas e colocações vendidas podem ter permissão para expirar sem valor, enquanto o comerciante pode vender para fechar as posições compradas para o rake no lucro máximo possível de 20 (mais o crédito líquido inicial). Enquanto isso, as perdas potenciais são teoricamente ilimitadas, devido à presença dessa chamada (presumivelmente nua) na greve 710. Se a BIDU se reunir além da região 710 durante o próximo mês ou mais, as perdas dos comerciantes poderiam se somar rapidamente. Clique para ampliar Esta pode ser uma jogada de pré-ganhos no BIDU, que está programado para relatar os resultados do primeiro trimestre após o fechamento na quarta-feira, 28 de abril. De uma perspectiva técnica, é difícil fazer uma valiosa solução para este spread espalhado por baixas tendências. 54,6 ano até à data, e está mantendo-se estável acima do suporte de curto prazo em suas médias móveis de dez e 20 dias. Por Elizabeth Harrow de Schaefferrsquos Trading Floor Publique um comentário Vídeos relacionados em opções Próximas conferências Contacte-nos
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